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宁波富达:双轮驱动,长期看好

发布时间:2011-10-31    研究机构:民族证券

投资要点

1、公司业绩实现快速增长。2010年前三季度公司实现营业收入20.44亿元,实现净利润3.1亿元,同比分别增长45.15%和196.91%;实现每股收益0.21元,加权平均净资产收益率10.76%,同比增加0.99个百分点。

2、销售稳健,业绩锁定性较高。报告期末,公司预收账款42.69亿元,公司前三季度营业收入和预收账款之和为63.13亿元,占2011年预测总收入的143%,业绩锁定性较强。

3、商业地产前景乐观。天一广场近年来的出租率均在90%以上,2010年实现租赁收入2.72亿元,预计未来三年租赁收入将保持稳健增长,保守估计年均增速在13%左右。优质的商业地产项目一方面为公司带来稳定的现金收入,另一方面其可租可售的物业形态为公司业绩提供了坚实保障。

4、海洋经济规划助推区域经济提速。舟山群岛新区是继上海浦东新区、天津滨海新区和重庆两江新区后,国务院决定设立的又一个国家级新区,也是国务院批准的中国首个以海洋经济为主题的国家战略层面新区。海洋经济发展一方面有利于拉动周边基础设施建设投资,加快临海区域开发速度,为房地产开发提供先行条件。另一方面,海洋经济的发展将促进区域经济快速发展,从而提升房地产市场的总体需求。

5、维持“增持”评级。预计2011年至2013年公司每股收益分别为0.42元、0.73元和1.05元,2011年至2013年动态PE分别为16.53倍、9.54倍和6.59倍,维持“增持”评级。

申请时请注明股票名称